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美黄金冲高回落 期价一度升破1400美元关口

您现在的位置:当代文学 > 当代文学时间2019-08-30 12:52 来源:本站

美黄金冲高回落 期价一度升破1400美元关口

  6月21日消息,COMEX黄金期货价格冲高回落,主力合约一度升破1400美元关口,最高触及美元,截至发稿,  宝城期货分析师曹峥认为,从黄金的季节性规律来看,在上一个牛市周期中,金价在6—8月的旺季都有出色的表现。

即使黄金2013年后走入熊市,6—8月旺季的表现仍是涨多跌少。

所以,预计宏观面利多因素将和季节性利好形成共振,黄金旺季表现值得期待。   6月以来,黄金走出一波强势拉升行情。 沪金指数突破300元/克的重要关口,创出6年来的新高。

纽约金价也接近关键的1360美元/盎司的关键阻力。

认为,在美联储加息周期转向降息周期的特殊时间窗口,叠加央行购金、季节性旺季等利好因素,金价已经充分积蓄利多动能,未来涨势可期。

  美联储货币周期转向  伴随着税改红利的消退、财政赤字的飙升,美国经济已经出现见顶逐步下行的态势。

美国纽约联储GDP模型对美国二季度GDP预期仅为%。

今年5月,3个月和10年期美国国债收益率出现自2007年7月以来的首次倒挂,引发市场担忧。

过去三十年中,美国曾出现过四次国债收益率倒挂,其中三次倒挂后不久美国经济陷入衰退的情况。

现在类似的情形再度出现,也暗示美国经济下行风险加大。

  美国繁荣周期见顶,预示着美联储货币政策周期拐点的到来。 暂停缩表可认为是货币政策转向的先行信号。

美联储早在今年年初就敲定结束缩表的时间表。 从今年5月起,每月缩表规模从300亿美元降至150亿美元,到9月末完全停止缩表。 近期美联储主席鲍威尔已经明确表示,美联储将采取恰当措施维持经济持续扩张,这被解读为暗示降息的可能性。

  从历史上看,最近的两个经济周期中,美联储从加息转向降息的窗口,均是黄金大级别上涨行情的起涨点。

本轮美联储加息周期的利率水平显著低于前几轮,未来降息周期可能也会相对短暂。 由于全球其他主要经济体的利率水平均低于美联储,甚至是负利率,一旦作为加息龙头美联储转向,将传导到全球形成共振效应,从而持续对黄金形成利多。   央行增持黄金  在全球货币体系锚定美元的情形下,黄金的地位低于美元,美元的表现决定黄金的相对价值。

但是,一旦出现美元的信用地位下降,出现全球货币汇率体系混乱的状况,黄金就会在这种群龙无首的状况下有良好表现。

  各国央行持续增加黄金储备。

根据世界黄金协会数据,今年第一季度全球各国央行共购入吨黄金,同比增长68%。 过去四个季度,全球央行的黄金购买量达到了吨的历史新高。

  中国人民最新公布数据显示,截至5月底,黄金储备达6161万盎司,较4月末增加51万盎司。 这是自2018年12月以来,央行连续第6个月增持黄金储备,合计增持237万盎司。

笔者发现,历史上央行增持黄金储备后,金价均是出现上涨或见底回升。

所以,此次央行购金周期的重启,对黄金有着较强的利多意味。   利多因素聚集  从直接驱动金价的实际利率来说,由于名义利率下降预期强烈,通胀预期并没有太大变化,导致实际利率的预期大幅下降,直接利多黄金。

  黄金作为资产配置的吸引力提高,资金也持续流入金市。 数据显示,全球最大黄金ETF——SPDRGold最新持仓为吨,6月以来持仓增长吨,创近两个月的新高。

  从黄金的季节性规律来看,在上一个牛市周期中,金价在6—8月的旺季都有出色的表现。

即使黄金2013年后走入熊市,6—8月旺季的表现仍是涨多跌少。 所以,预计宏观面利多因素将和季节性利好形成共振,黄金旺季表现值得期待。   综上,美联储货币政策周期处于加息周期到降息周期拐点,加之全球央行买兴大增,黄金料将成受追捧。 黄金旺季在即,资金也有流入追捧的迹象,预计未来金价涨势可期。     (文章来源:证券研究所)。

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